암호화폐 거래를 하다 보면 USDT, USDC 같은 자산을 자주 마주치게 됩니다.
비트코인이나 이더리움처럼 하루에도 몇 퍼센트씩 출렁이는 것들과 달리, 이 둘은 대체로 1달러 근처의 가격을 유지합니다.
이렇게 특정 자산의 가치에 가격을 맞춰놓은 암호화폐를 스테이블코인이라고 부릅니다.
어떻게 가격을 붙잡아두는 건지, 종류는 뭐가 있는지, 그리고 한때 이 ‘안정성’이 통째로 무너졌던 테라·루나 사태까지 한번 짚어보겠습니다.
스테이블코인이란?
스테이블코인은 ‘안정적’이라는 뜻의 Stable과 Coin을 합친 말로, 달러나 원화처럼 특정 자산의 가치에 가격을 연동시켜 변동을 줄인 디지털자산을 뜻합니다.
달러 스테이블코인이라면 대개 1코인이 1달러에 가깝도록 설계되죠.
이렇게 특정 가격을 따라가게 만드는 걸 ‘페깅(Pegging)’이라고 합니다.
다만 스테이블코인이라고 늘 정확히 1달러인 건 아닙니다.
시장 상황이나 발행사의 준비자산, 그 코인에 대한 신뢰도에 따라 1달러보다 살짝 높거나 낮게 거래되는 순간도 있습니다.
왜 쓰는 걸까?
크립토 시장은 가격이 워낙 빠르게 움직입니다.
비트코인을 팔고 나서 곧바로 다른 코인을 살 계획이라면, 매번 원화나 달러로 바꾸는 대신 USDT나 USDC로 잠깐 들고 있으면 됩니다.
그래서 거래소에서 코인을 사고팔 때 기준이 되는 자산으로 스테이블코인이 널리 쓰입니다.
이 밖에 블록체인 송금이나 결제, 디파이(탈중앙화 금융)에서도 기본 화폐처럼 활용되고요.
다만 가격 변동이 적다는 것이지, 은행 예금처럼 원금이 보장된다는 뜻은 아닙니다.
종류는 크게 세 가지
가격을 유지하는 방식에 따라 나눠보면 이렇습니다.
법정화폐·준비자산 담보형이 가장 흔한 방식입니다.
발행사가 코인을 발행하고, 그만큼의 준비자산을 갖고 있는 구조입니다.
USDT와 USDC가 여기 속합니다.
그런데 이 준비자산이 꼭 은행에 든 현금만은 아닙니다.
USDC의 준비자산은 현금과 단기 미국 국채, 국채 담보 환매조건부 거래 등으로 구성되고, 테더의 USDT 역시 미국 국채를 포함한 여러 자산으로 채워져 있습니다.
그러니 이런 코인을 볼 때는 발행사가 실제로 어떤 자산을 얼마나 쥐고 있는지가 핵심입니다.
암호화폐 담보형은 ETH 같은 다른 암호화폐를 담보로 잡아 발행하는 방식입니다.
담보 가격이 떨어질 수 있기 때문에 일반적으로 발행하는 스테이블코인의 가치보다 더 높은 가치의 담보를 맡기는 ‘초과담보’ 구조를 사용합니다.
알고리즘형은 준비자산에만 의존하지 않고, 공급량 조절이나 다른 코인과의 교환 구조 등을 이용해 가격을 유지하려는 방식입니다.
프로젝트마다 작동 방식이 다 달라서 하나로 뭉뚱그리긴 어렵지만, 이 방식의 위험을 제대로 보여준 사례가 하나 있죠.
바로 테라USD(UST)입니다.
테라·루나, 왜 무너졌을까?
2022년 사건인데, 스테이블코인이라는 이름이 안정성을 보장해주지 않는다는 걸 제대로 보여준 사례입니다.
당시 UST는 1달러를 유지하기 위해 LUNA와 맞바꿀 수 있는 구조를 갖고 있었습니다.
UST 가격이 1달러 아래로 떨어지면, 사람들이 UST를 가져와 1달러어치 LUNA로 바꿀 수 있게 설계된 거죠.
문제는 UST에 대한 신뢰가 한순간에 무너지면서 시작됐습니다.
너도나도 UST를 LUNA로 바꾸려 하자 LUNA 공급량이 순식간에 불어났고, 그 여파로 LUNA 가격이 폭락했습니다.
LUNA가 무너지니 UST를 지탱하던 구조에 대한 신뢰도 함께 떨어지는, 말 그대로 악순환이었습니다.
결국 UST는 페그를 지키지 못했고 LUNA도 크게 주저앉았습니다.
위험이 아예 없는 건 아니다
몇 가지는 알아두는 게 좋습니다.
목표 가격에서 벗어나는 디페깅 위험이 가장 먼저 떠오르는 리스크입니다.
여기에 발행사가 준비자산을 실제로 충분히, 안전하게 쥐고 있는지에 대한 신뢰 문제도 있고요.
블록체인 위에서 돌아가는 만큼 스마트 컨트랙트나 네트워크 자체의 결함 가능성도 배제할 수 없습니다.
마지막으로 스테이블코인 규모가 커질수록 각국이 규제를 강화하고 있다는 점, 즉 규제 변화도 변수입니다.
미국은 어떻게 규제하고 있을까?
2025년 7월 미국에서 GENIUS Act가 법으로 제정되면서, 지급용 스테이블코인에 대한 연방 차원의 규제가 처음 마련됐습니다.
발행사가 발행액만큼 달러나 단기 국채 같은 유동성 높은 자산을 준비자산으로 갖추게 하고, 매달 그 구성을 공개하도록 하는 내용입니다.
같은 해 6월엔 USDC 발행사인 서클이 뉴욕증권거래소에 상장하기도 했죠.
스테이블코인이 단순히 크립토 거래용 자산을 넘어, 결제·금융 인프라의 한 축으로 자리 잡아가고 있다는 걸 보여주는 흐름입니다.
원화 스테이블코인은 어디까지 왔을까?
지금까지 나온 USDT, USDC는 전부 달러에 연동된 것들입니다. 그럼 원화로도 같은 걸 만들 수 있지 않을까요?
실제로 국내에서도 기술 개발과 실증이 진행 중입니다.
디지털자산 수탁업체 BDACS는 우리은행과 함께 원화 연동 스테이블코인 ‘KRW1’을 개발했는데, 백서에서는 아직 기술·규제적 개념검증(PoC) 단계라고 밝히고 있습니다.
본격적인 상용 발행은 규제 환경이 갖춰진 이후를 목표로 한다고 하고요.
정리하면, 기술적인 실험은 이어지고 있지만 일반 이용자가 널리 쓰는 제도화된 원화 스테이블코인 시장이 자리 잡았다고 보긴 아직 이릅니다.
왜 이렇게 논의가 많을까?
찬성 쪽 논리는 이렇습니다. 달러 기반 스테이블코인의 영향력이 계속 커지면, 디지털 결제 시장에서 달러 의존도가 더 높아질 수 있다는 겁니다.
원화 연동 코인이 있으면 국내 결제·송금·거래에서 원화 기반 블록체인 결제 수단을 따로 확보할 수 있다는 거죠.
반대로 신중론도 만만치 않습니다. 스테이블코인이 빠르게 퍼지면 은행 예금이 그쪽으로 옮겨가면서 금융회사의 자금 조달에 영향을 줄 수 있고, 발행사가 준비자산을 제대로 관리하지 못하면 이용자 보호 문제로 번질 수 있습니다.
통화정책과 외환시장에 미칠 영향, 자금세탁방지 체계를 어떻게 적용할지도 함께 따져봐야 할 숙제고요.
여기서 한 가지 오해는 짚고 가야겠습니다. 블록체인 거래가 무조건 추적하기 어렵다는 건 사실이 아닙니다.
공개 블록체인에서는 오히려 누구나 거래 내역을 들여다볼 수 있습니다.
다만 지갑 주소가 실명과 바로 연결되지 않거나, 여러 해외 서비스와 지갑을 거쳐가는 경우엔 실제 거래 주체를 확인하고 규제를 집행하는 과정이 복잡해질 수 있습니다.
그래서 법은 만들어졌을까?
금융위원회는 가상자산 2단계 법안인 가칭 ‘디지털자산법’ 정부안을 논의하고 있지만, 2026년 9월 현재도 주요 내용이 모두 확정된 단계는 아닙니다.
누가 원화 스테이블코인을 발행할 수 있을지, 은행이 어느 선까지 참여해야 할지 같은 부분이 계속 쟁점이 되고 있습니다.
정리하자면
스테이블코인은 달러나 원화 같은 자산에 가격을 붙잡아 둔 디지털자산입니다.
USDT, USDC가 대표적이고, 방식에 따라 준비자산 담보형·암호화폐 담보형·알고리즘형으로 나뉩니다.
다만 ‘스테이블’이라는 이름이 가격이나 원금을 보장한다는 뜻은 아닙니다.
테라·루나 사태가 보여줬듯 신뢰가 무너지면 페그도 함께 무너질 수 있고, 준비자산·발행사·스마트 컨트랙트·규제까지 살펴야 할 위험 요소는 여전히 남아 있습니다.
원화 스테이블코인도 기술 개발과 제도 논의는 계속되고 있지만, 법과 감독 체계가 완전히 자리 잡은 단계는 아직 아닙니다.
그러니 스테이블코인을 “1달러짜리 코인” 정도로만 보지 말고, 무엇에 연동돼 있는지, 어떤 방식으로 가격을 지키고 있는지, 준비자산은 뭔지까지 한 번쯤 확인해보시길 바랍니다.